中國基金何去何從

相信現在很多基金投資者都有以上疑問，是的, 從2003年開始, 中國基金已勢如破竹地向上颷升。從數據上看, 5年MSCI China 累積升幅達264.3%。 市場上一些主要中國基金如首域中國增長基金更達到439.8%的升幅。這樣的升幅會不會持續下去？

筆者認為中國基金仍然會繼續增長，但當然其中必然有一些技術調整。筆者何以有此想法，很簡單，因為以下原因 :

(一) 根據世界貿易組織的統計，中國去年出口年成長率約為27%，是全球第三大出口國，去年下半年更已超越了美國，且成為全球第二大出口國。如果中國出口成長能維持在這個強勢，今年的中國出口金額可望維持全球第二，更有機會於2008年成為全球最大的出口國。 此外，去年的中國進口金額年成長達20%，雖然略低於出口成長率，但仍然超越全球平均進口成長率。如果出口趨勢能夠維持在此水平，其所創造之財富效應，必然可帶動中國內需進一步加温。

(二) 根據上週公佈中國今年第一季進出口及外匯存底資料顯示，中國進出口仍然維持高成長趨勢，中國的貿易順差更持續擴大至470億美元，較去年同期成長達一倍以上，表示中國經
濟活動仍然在持續擴張。

(三) 雖然中央政府已開始施行宏調 (調高存款準備金率)，但仍需時間始見成效，筆者預期人行未必再會推出新的宏調措施，因為中央政府也不想措施對整個金融體系有太大影響。

基於以上原因, 筆者深信中國基金仍有很大的增長空間。如果是長線投資（五年以上），中國仍是不錯的選擇，如果是短線的話，建議待再調整後才入市，因現在估值偏高。